本周观点   

　　1）行情回顾：

　　沥青期货价格震荡回落。油价震荡走弱，沥青后期跟弱，拖累力量逐渐向成本端倾移。因原油成本端滑落带动利润有所改善，刺激供应小幅增加。随着天气逐渐回暖北方需求释放，而南方需求则受降雨影响。总体来看，库存偏低位仍给予沥青价格支撑。

　　2）基本面数据：

　　期价：截止2月28日，沥青主力合约收于3689元/吨，环比2月21日3858元/吨回落169元/吨，跌幅4.4%。

　　现货：截止2月28日，山东重交沥青现货价为3750元/吨，环比2月21日3790元/吨回落40元/吨，跌幅1.1%。

　　基差：截止2月28日，山东期现基差录得61元/吨，环比2月21日-68元/吨上涨。

　　供应：2月28日当周，中国沥青产量为49.3万吨，环比2月21日当周45.9万吨上涨7%。

　　需求：2月28日当周，24家样本企业销量为24.54万吨，环比2月21日当周23.52万吨上涨4%。

　　库存：2月28日当周，国内27家样本企业沥青厂内库存为54.5万吨，环比2月21日当周56.4万吨下跌3%。

　　利润：2月28日当周，经钢联测算的山东沥青生产毛利为-548元/吨，环比2月21日当周-563元/吨上升。2月28日，BU-Brent裂解差为-2.93美元/桶，环比2月21日-0.44美元/桶回落。

　　3）短期观点：

　　单边：油价偏弱震荡，沥青价格跟随后期从高估值位置跌落。目前原料问题相对紧张问题尚未解决，沥青供应发力仍在。配合需求端发力节奏，基本面相对油价而言偏好，短期持高位震荡看待。品种套利：沥青节后需求恢复缓慢，且油价保持波动，裂解差持观望看待，偏谨慎态度。

　　一、期货市场   

　　二、现货市场

　　三、期现基差 

　　四、产业链追踪  

　　4.1 供应

　　4.2 需求

　　4.3 库存

　　4.4 利润

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